外盘豆类暂时止跌 菜粕短期继续偏强运行|南宫28

因原料短缺以及疫情影响动工延后，目前油厂油菜籽榨取量偏高。同时，随着气温回落，水产养殖将相继动工，主要用作水产饲料生产的菜粕市场需求不会很快减少。图为2016—2020年两广和福建地区油厂菜粕库存变动不受混乱情绪影响，节后首个交易日菜粕期货大幅度跳空低开，但疫情带给的短期利多反对其大幅度声浪，菜粕期货很快空缺了跳空缺口。

未来发展后市，短期内供应偏紧无法转变，菜粕期货未来将会之后偏强运营。短线利多因素显出从市场需求末端分析，由于疫情频发，春节期间城乡居民出外增加、聚会消失，春节后大中专院校开学、企业动工延后，这造成肉、蛋等养殖产品消费大幅衰退，价格暴跌，养殖户压栏激增。

长时间情况下，春节后生猪、肉鸡等存栏量不会阶段性上升，蛋鸡存栏量也不会因节日期间出局鸡出栏激增而增加，但今年因为消费增加，价格暴跌，这些养殖产品存栏较长年激增。从供应末端分析，春节假期一般在正月初七左右完结，油厂在春节后第二周如期动工榨取，但今年由于新冠肺炎疫情形势严峻，各地油厂动工受到严苛容许，动工时间大大延后，无论是豆粕还是菜粕短期供应皆偏紧。

而养殖户和饲料厂备货基本消耗完，加之部分地区交通因防控疫情阻碍，部分养殖场饲料短缺。据监测，截至2月7日当周(年内第6周)，全国各地油厂大豆榨取总量为78.75万吨，前一周仅有为5.27万吨，大大高于春节前每周200万吨的水平。

据预测，第7周、第8周油厂大豆榨取量将分别完全恢复至150万吨和175万吨。油厂菜粕库存偏高去年以来，中国从往年仅次于的油菜籽进口来源国——加拿大进口的油菜籽数量大幅度上升。据海关数据，2019年12月，我国油菜籽进口量为14.5万吨，较上年同期大幅度增加63.37%；2019年1—12月，我国油菜籽进口量为273.74万吨，较上年上升42.56%。

这使得目前沿海油厂油菜籽库存偏高。据监测，截至2月7日，沿海地区油厂进口油菜籽库存为11.5万吨，周环比增加1.4万吨，降幅为10.85%，较去年同期的60.15万吨上升80.88%，为历年来同期最低水平。因原料短缺以及疫情影响动工延后，目前油厂油菜籽榨取量偏高。

据监测，截至2月7日当周，沿海油厂油菜籽榨取量为1.6万吨，周环比减少0.4万吨，为历史同期最低水平。预计第8、9周油厂油菜籽榨取量将分别减少至2.9万吨和4万吨，但仍为偏低水平，菜粕产出量也适当上升，油厂菜粕库存大自然偏高。据监测，截至2月7日，网卓新闻网，两广和福建地区油厂菜粕库存为1.5万吨，周环比平稳，某种程度为历史同期最低水平。从市场需求末端分析，随着气温回落，水产养殖将相继动工，主要用作水产饲料生产的菜粕市场需求也不会很快减少。

据监测，截至2月7日当周，沿海油厂菜粕合约成交量为0.65万吨，较春节前一周减少0.35万吨，增幅为116.67%。外盘豆类继续止跌因担忧新冠肺炎疫情影响中国大豆市场需求，CBOT大豆期货价格一度跌跌一触即发。但随着节后中国豆类企稳声浪，以及美豆出口恶化，CBOT大豆期货触底回落，止跌声浪。

上周四美国农业部公布的周度出口销售报告表明，截至1月30日当周，美国2019/2020年度大豆清净销售量为70.38万吨，周环比减少76%；本年度迄今为止，总计3230.78万吨，同比增加6.4%。另外，巴西东北部和南部地区旱季也给巴西大豆生产带给较小不确定性；中部则因雨水过量导致收成工程进度延后，截至上周，仅有为15%，大大高于往年水平。

这都将沦为承托美豆企稳走强的最重要因素。长年来看，新冠肺炎疫情有可能导致经济增幅上升，养殖产品市场需求衰退，利空菜粕市场，但短期带给的供应偏紧不容忽视。在油厂大规模动工前，菜粕供应仍将偏紧，菜粕期货或之后偏强运营。

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